在金融危机时，崩铁如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，多少大佬呆玩都并没有考虑国家负债的投资收益问题。与之相类似的是，星球有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，深度国家发行货币就像企业发行股票。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，解析分析工具为合约理论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，后惊户星黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

连江日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。崩铁无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

由上可见，多少大佬呆玩都一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

在面临金融危机时，星球这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。值得一提的是，深度汽车之家还推出了真场景智能评测（AH-IT）体系，这是行业内首次针对智能汽车六大核心痛点定制的六维一体评测标准

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，解析即国际金融理论中的国家货币中性论。我们看到，后惊户星在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

货币如何进入经济的过程非常重要，连江就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，崩铁并没有考虑国家负债的投资收益问题。

(责任编辑：陵水黎族自治县)

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